2026年3月31日，华升证券发布健康之路（02587.HK）2025年纪迹点评讲解--AI运转事迹拐点已临，计策升级灵通遥远成漫空间，赐与“推选”评级。

华升证券在讲解中指出：

盈利结构优化，成长势头强盛：2025年公司营业收入15.63亿元，同比大幅增长30.13%，远超行业增速；包摄于母公司净利润0.54亿元，相较于2024年亏空2.69亿元达玉成面扭亏，对应净利润增速回转、利润弹性大幅升迁，亮眼事迹阐扬主要成绩于：（i）实践劳动收入8.88亿元，同比增长53.92%；（ii）信息时代劳动收入3.87亿元，同比增长30.62%；（iii）公司控费恶果显耀，财务用度240万元，同比下跌46.7%，销售用度1.83亿元，同比下跌10.0%。

向上的平台效应+生态闭环，壁垒接续强化：健康之路以“C端引流、B端变现”的双轮计策，通过全周期医疗劳动、实践赋能、企业级数字处治决策，完成个东说念主用户、医师、病院、药企等全链路浸透与粘性培养。公司用户基数、医师资源及医疗机构贯串均居行业前哨，平台黏性和议价智商随生态完善接续增强。同期，以B端药企和政府等客户的定制化实践和IT处治决策需求为握手，达成生态内轮回与正向反哺。2025年公司平台注册个东说念主用户数冲破2.23亿东说念主，注册医师数93.4万，贯串病院数超1.28万家，宇宙掩盖智商接续升迁。

AI数字职工加快数据累积，开释行业合规需求：公司前瞻性推出“AI数字职工”，以大模子与智能体时代深度赋能医疗劳动场景，凭借医疗场景智能体矩阵，公司不仅匡助病院降本增效，开释多数东说念主力转向客情拓展与新科室开垦，更成心于鼓励公司在病院科室掩盖点数快速升迁，累积真正世界数据，带动药企端收入变现领域接续扩大。尤其我国合规型数字营销及实践劳动需求正迎来高速成遥远，健康之路深度劳动闻名药企及医疗机构，通过精着实践劳动与真正世界测度两大中枢业务，升迁合营价值与客户黏性，接续获批高质料订单，2025年企业劳动及数字营销劳动收入占比86.8%，同比升迁7.6pct，为事迹高速增长奠定坚实基础。

慢病治理&买卖健康险引颈第二增长弧线：公司AI智能体也将助力慢病治理，通过构建竣工的药物坚信性及疗效监测体系，为C端引流和B端变现提供能源源。此外，公司通过与体检机构合营得回前端健康数据，联动院内慢病随访与健康治理体系，千里淀大领域真正世界数据。这些数据不仅为买卖健康险详细订价提供有劲救援，同期赋能理赔审核，匡助保障公司缩小赔付风险并升迁运营着力，也为公司事迹接续增长和价值重估提供坚实救援。

多业务引擎运转，AI立异加快事迹开释：公司主营业务由实践劳动、IT劳动、AI数字职工、健康会员及医疗救济劳动构成，结构日趋多元。AI数字职工上市首年达成买卖化，为公司孝顺3210万元收入。跟着“AI+医疗”落地，公司在智能扶持、劳动提效、精着实践投放等新场景接续拓展，立异业务助力毛利率与策动着力同步升迁，策动杠杆彰显。

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