华夏证券研报暗示，10月以来，电解液和六氟磷酸锂价钱快速高潮，收尾10月27日：电解液价钱2.55万元/吨，较10月初高潮25.62%；六氟磷酸锂价钱9.80万元/吨，较10月初高潮63.33%。价钱高潮主要在于供需短期失衡。2025年年头，锂电产业链价钱总体仍显耀承压，以电解液细分领域来看：2025年头，电解液价钱为1.94万元/吨欧洲杯体育，2025年以来最廉价钱为1.75万元/吨；六氟磷酸锂价钱为6.25万元/吨，而最廉价钱为4.90万元/吨，且二者最廉价钱出当前7月中旬傍边。

　　【华夏锂电板】锂电板行业点驳斥说：电解液产业价钱高潮，海涵细分龙头

　　事件：近期，六氟磷酸锂和电解液价钱快速高潮。

　　投资重心：

　　电解液和六氟磷酸锂价钱快速高潮。10月以来，电解液和六氟磷酸锂价钱快速高潮，收尾10月27日：电解液价钱2.55万元/吨，较10月初高潮25.62%；六氟磷酸锂价钱9.80万元/吨，较10月初高潮63.33%。

　　价钱高潮主要在于供需短期失衡。2025年年头，锂电产业链价钱总体仍显耀承压，以电解液细分领域来看：2025年头，电解液价钱为1.94万元/吨，2025年以来最廉价钱为1.75万元/吨；六氟磷酸锂价钱为6.25万元/吨，而最廉价钱为4.90万元/吨，且二者最廉价钱出当前7月中旬傍边。就本钱而言，电解液主要本钱为六氟磷酸锂，而六氟磷酸锂本钱中碳酸锂占比最高。集合碳酸锂、六氟磷酸锂和电解液价钱走势，不错推出此轮电解液价钱高潮由六氟磷酸锂价钱高潮带动，而六氟磷酸锂价钱高潮非碳酸锂价钱高潮导致，主若是六氟磷酸锂细分行业短期供需失衡导致。凭证百川盈孚统计：2022年2月，六氟磷酸锂价钱最高达57.5万元/吨，见顶后期价钱总体握续承压，在2024年7月下旬到2025年9月，六氟磷酸锂价钱总体均在6万元/吨下，此价钱部分六氟磷酸锂企业长久处于赔本现象，导致部分六氟磷酸锂企业因产线考验等原因供给减少。另一方面，储能与能源电板需求握续高增长带动锂电板及锂电关节材料需求握续增长，供需短期错配导致六氟磷酸锂价钱快速高潮，从而带动电解液价钱高潮。瞻望异日，短期六氟磷酸锂和电解液价钱或仍将高潮，后续密切海涵锂电板需求增速、六氟磷酸锂产能开释情况，以及碳酸锂价钱走势。但臆想此轮价钱高潮，在高潮幅度和高潮周期方面将有别于2020年下半年到2022年头的高潮。

　　锂电板需求握续高增长。锂电板行业需求主要海涵新能源汽车能源电板和储能锂电板。中汽协统计裸露：2025年1-9月，我国新能源汽车销售1119.60万辆，同比增长34.55%，所有占比46.03%，其中新能源汽车所有出口175.80万辆，同比增长89.40%。追随新能源汽车销售增长，我国新能源汽车能源电板装机高增长，2025年1-9月，我国新能源汽车能源电板累计装机494.10GWh，累计同比增长42.52%。短期而言，四季度是我国新能源汽车销售旺季，臆想我国新能源汽车能源电板装机将握续高增长。同期，我国储能锂电板需求高增长。凭证高工锂电统计：2025年前三季度，我国储能锂电板所有出货430GWh，同比增长99.07%，电力储能和户用储能出货量区别为365GWh和33GWh。其中，2025年第三季度出货165GWh，同比增长65%。GGII臆想2025年第四季度行业仍保握供不应求态势，全年总出货量达580GWh，增速跨越75%，储能锂电板需求高增长主要逻辑在于行业计谋、储能锂电板本钱下跌，以及海表里需求显耀增长，CESA储能讹诈分会数据库统计：2025年1-9月，中国储能新增出海订单/相助总范围达214.7GWh，同比增长131.75%。

　　电解液细分领域事迹握续改善。2024年，电解液细分板块营收和净利润增长中位数区别为-1.81%和-111.19%，板块事迹显耀承压，其中营收正增长公司4家，净利润增长公司仅1家。2025年以来，板块事迹总体握续改善，2025年行业中报裸露：营收和净利润增长中位数区别为16.73%和14.59%，其中营收正增长公司9家、净利润正增长公司7家。当前所有4家公司公布2025年三季度论说，已公布公司营收和净利润增长中位数区别为24.05%和67.57%。臆想电解液细分领域三季报事迹将握续改善，集合细分领域价钱走势，臆想四季度事迹环比也将改善。

　　投资提倡。收尾2025年10月27日：锂电板和创业板估值区别为28.30倍和45.38倍，当前锂电板板块估值显耀低于2013年以来44.19倍的行业中位数水平。基于新能源汽车和储能行业发展出路、锂电板板块事迹增长预期及估值水平，看护锂电板行业“强于大市”投资评级。具体至电解液细分领域，提倡海涵电解液及六氟磷酸锂中枢处所。

　　风险领导：行业计谋实施力度不足预期；细分领域价钱大幅波动；新能源汽车销量不足预期；行业竞争加重；系统风险欧洲杯体育。