作家：周源/华尔街见闻开云体育(中国)官方网站

北京期间1月31日凌晨，发布2025财年第一财季（对应天然年2024年第四季度）财报。

苹果CEO蒂姆·库克默示，“苹果公布了有史以来最佳的季度财报。”

一句话详尽：当季，苹果营收最靓丽的模块是就业业务营收，同比增长13.9%至263.4亿好意思元，创历史新高；营收最差板块是可穿着成立、家居与配件居品线；占营收比逾越50%的iPhone居品线，濒临严峻的竞争挑战。

2024年四季度，苹果兑现营收1243亿好意思元，同比增长3.95%，创历史新高记载；兑现净利润363.30亿好意思元，同比增长7.12%；兑现毛利率46.9%，为苹果有史以来最高水平。此前苹果预期，当季毛利率将处于46.5%-47.5%之间。

尽管大中华区营收（排行苹果营收第三）同比下滑幅度高达11.08%至兑现营收185.13亿好意思元（预期213.3亿好意思元），显赫连累苹果合座增速，但由于就业营收大涨，苹果仍再度创下单季营收、利润和毛利率的历史新高记载。

2025财年第一季度，大中华区是苹果主要阛阓中惟逐一个出现收入下滑的阛阓，其余的好意思洲、欧洲、日本、亚太等其他区域，营收均兑现增长。

从居品类别来看，iPhone居品线本季净销售额为691.4亿好意思元（预期710.3亿好意思元），略低于上年同时的697亿好意思元（同比下滑0.8%），该居品线营收占比55.62%，为苹果第一大营收业务。天然当季营收同比仅微降，但营收占比过半，线路苹果硬件业务濒临严峻挑战。

当季，iPad居品线兑现净销售额80.9亿好意思元（预期73.2亿好意思元），较上年的70.2亿好意思元增长15.2%；Mac居品线净销售额达89.9亿好意思元（预期79.6亿好意思元），高于上年同时的77.8亿好意思元，同比增长15.6%，兑现自2022财年第四季度以来的最高增速。

苹果在2025财年第一财季的可穿着成立、家居与配件居品线的净销售额则为117.5亿好意思元（预期120.1亿好意思元），略低于上年同时的119.5亿好意思元（同比着落1.7%）。

在苹果当季的通盘业务板块中，就业业务（包括App Store和Apple Music）营收进展极为出色，高达263.4亿好意思元（上年同时231.2亿好意思元），创历史新高，同比增长13.9%。

综合而言，在苹果主业两大板块“软件和硬件”中，Mac和iPad居品线营收均兑现同比增长，但iPhone居品线远逊于预期，原因看上去是大中华区的iPhone 16系列销量较差所致。

库克评释称，大中华区营收着落的原因包括渠谈库存变化、Apple Intelligence（苹果AI）尚未推出以及中国新发布的寰宇性补贴战略。

其中，“渠谈库存变化”影响精深。若剔除此项影响，则苹果在大中华区的营收下滑幅度可缩窄逾越一半；另外，苹果AI在中国阛阓莫得推出，也连累了苹果手机在大中华区的营收。

库克说，iPhone 16系列在苹果AI可用的地区销量会更强盛些。现在苹果AI仅在少数英语国度（英国、加拿大和澳大利亚）可用。

据Counterpoint在1月31日发布的《月度印度智高东谈主机阛阓跟踪叙述》线路，2024年印度智高东谈主机阛阓的批发营收同比增长9%，创下历史新高。其中，苹果相聚第二年以销售额领跑印度阛阓，并在2024年第四季度初次踏进该阛阓出货量前五。

库克默示，“苹果公司计算在4月发布更多言语版块的苹果AI，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、汉语和简体汉文。”可是，库克莫得明确苹果AI在中华区的上线期间节点。

苹果最新款iPhone在中国大陆的销量受到国产手机品牌（如华为和小米等）的强盛挑战。

据IDC叙述线路，2024年第四季度，中国智高东谈主机阛阓出货量约7643万台，同比增长3.9%。其中，苹果iPhone阛阓份额为17.4%（出货量1330万台，相聚三年下滑），天然仍排行第一，但同比增幅却着落了9.6%。

IDC叙述称，2024年全年，苹果公司阛阓份额为15.6%，排行跌至中国阛阓第三位。

苹果智高东谈主机最近数年来变嫌力严重不及，在多项维度（如续航、信号、屏幕、拍照和AI等）的技艺变嫌，已不如中国竞对，居品竞争力上风不再，故而苹果在中国阛阓的手机竞争压力日增。

值得珍摄的是，苹果在大中华区营收失速的影响本色上并不是很大，而其在拉好意思、中东和南亚等多个阛阓王人创下新的收入记载；在新兴阛阓的印度，库克极为意思意思，觉得苹果在印度阛阓的份额仍有较大提高空间。

关于以前，库克握乐不雅格调，相配是跟着苹果AI的推出，库克瞻望将推动赔本者升级和选购。

“公司创记载的营收和强盛的运渔利润率推动每股收益创下历史新高，并兑现了两位数的增长，使公司能向鼓动返还逾越300亿好意思元资金。”苹果CFO凯文·帕瑞克默示，“苹果活跃成立安设数目在通盘居品类别和地舆区域均创下历史新高。”

另外，苹果公司董事会晓示，将向公司的泛泛股鼓动派发每股0.25好意思元的现款股息。这笔股息将于2月13日向驱散2月10日生意期间收尾的在册鼓动披发。

从当季财报进展看，苹果在合座增长下躲闪结构性风险，大中华区阛阓失速与iPhone竞争力下滑敲响警钟。

若无法在变嫌、订价与原土化上赢得冲突，其在中国阛阓的份额可能进一步被国产厂商蚕食。能否在2025年借AI与生态上风重振增长，将成为关键考研。

好在，库克在财报电话会议上给出了令东谈主饱读励的格调。

关于iPhone技艺变嫌，库克说，“我觉得以前还有好多东西，iPhone的变嫌远未收尾，智高东谈主机仍有好多变嫌空间，我对咱们的居品线感到无比乐不雅。”